很多投資者樂意將原油納入投資組合，其依據是西方和伊朗的政治緊張關係，而非潛在的供需基本面。本李近月原油期貨升4.19美元或4.2%；而布蘭特原油期貨在商品/能源類中的表現更為突出，第一季大漲了15.50美元或14.4%，因投資者尋求為其他風險資產尋求對沖，以在油價躥升之際起到保護作用。金融危機爆發前的三次全球性衰退，都是由地緣政治事件引發油價躥升而導致的，當前這層關係也很明顯，資產組合裏配置一些石油似乎更為保險。
經歷了2月份之大幅升勢後，3月份油價表現顯得遲滯，上周更有較明顯之回調壓力。美國原油期貨呈現3日下挫，因更多消費國談論可能釋出戰略原油儲備，且美國原油庫存上升的影響繼續發酵，引發季末賣盤。周四法國總理菲永表示，美國——歐洲有關釋出戰略石油儲備的協議前景良好。法國部長周三透露，該國和英美兩國討論可能釋放戰略原油儲備。隨着西方加緊對伊朗的制裁，有關釋放戰略原油儲備的討論增加，許多消費國正尋找伊朗原油的替代來源。國際能源署(IEA)則表示擔心油價高漲，如果市場情勢需要將準備採取行動應對。歐盟對伊朗原油禁運將在7月1日起生效。
一項路透調查顯示，3月石油輸出國組織(OPEC)原油產出升至2008年10月來最高，因伊拉克石油產出增加，利比亞產量進一步恢復，抵消了伊朗原油產出的下滑。另外，周三報告顯示美國原油庫存增加710萬，遠多於預期，這一因素繼續在市場發酵。
上周紐約5月期油最低於周四觸及102.13美元。周五奧巴馬政府表示全球有足夠原油供應可允許各國降低伊朗原油進口，消息一度促使油價回升至104水平，而美國3月消費者信心改善亦扶助油價，但接近尾盤仍見沽壓，最終於第一季最後一個交易日收盤於103.02美元。
較大阻力106.60美元
紐約5月期油在3月份呈橫盤多時，並大概以1月初高位104美元水平為支撐依據，但上周晚節不保，於周四失守後下試102美元水準。若以前期之盤整幅度計算，下試水準有機會向至99.70美元。無論從型態破位，以至MACD及RSI等指標均見油價短期料呈弱勢下行。較近支持除了上周險守之102美元水平，還可參考100天平均線101.70美元。若果自去年10月4日低位76.44至今年高位110.95累積升幅計算，38.2%及50%調整水準可至97.80及93.70美元，擴展至61.8%則在89.65美元。至於上方阻力則會以104.00/20為依據，未有回破此區上方，則示意未見扭轉弱勢發展。向上較大阻力則在25天平均線106.60美元。
英皇期貨有限公司副總裁 鄒玉賢
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