開發金控昨天董事會通過外界看來「大手筆」的併購案，將以500餘億元公開收購凱基證券過半至全數股權，開發金控總經理楊文鈞強調，這是經過全體董事同意，而且是財顧公司估算出來的建議價格，回顧過去其他券商購併案，開發金出價符合市場慣例，「並沒有買貴」。
分析開發金為何要併凱基證，原因很簡單，一是在元大和寶來證合併之後，國內證券公司已朝大者愈大的方向發展，凱基證雖位居市場老二，如果沒辦法再壯大規模，未來發展可能受限，開發金旗下雖有大華證，要轉型全方位投資銀行，證券端也勢必要有更強的火力。
在具有互補且可擴展規模的前提下，開發金決定公開收購凱基證其實不讓人意外，且兩者如果順利合併，可拿下證券市場承銷業務龍頭，就未來競爭可能從台灣延伸到大陸的證券市場變化來看，開發金可因而提高在大陸拓市的籌碼，現在付出的溢價未必真的不划算。
更何況，開發金要走公開收購模式，對凱基證股東來說，勢必要具一定誘因才可能成功，本次開發金提出的股東權益，對凱基證股東應有一定吸引力，有助開發金順利完成併購，也可以免除過去併購金鼎證失利、沒有搶到寶來證的情況重演，展現開發金要壯大證券端的決心。
對開發金來說，未來不能只有創投、只會創投，必須朝全方位的投資銀行發展，即開發金本次不是純由「交易性」的角度考量這次併購案，而是以「策略性」為優先考量，同時也在保有資本適足率充足的前提下，保留現金實力，未來可再伺機展開海內外併購。
開發金若順利併購凱基證，除穩坐國內券商第二，未來併購實力和籌碼也會更大，依開發金的藍圖，站穩台灣證券市場後，接下來併購對象未必是國內券商，反而可能是併購香港券商，也不排除在大陸併購，依此長期布局，開發金拿出500餘億元，只是為長期計畫先取得頭等艙席次。
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