巴克萊今天發布最新市場評論指出,台灣第一季後將擺脫技術性衰退,而在國際油價持續升高下,預估2012年台灣全年經濟成長率為3%,通膨率則由1.8%下修至1.5%。同時預期,央行未來將透過持續發行可轉讓定期存單(NCD)以抵銷外匯流入。
巴克萊預期,台灣利率交換(IRS)走勢幅度將進一步擴大;央行未來將透過持續發行可轉讓定期存單(NCD)以抵銷外匯流入。由於三月期商業本票定期利率預期將維持目前水準,對利率交換走勢影響則有限。
巴克萊認為,未來台灣政府貨幣政策焦點將集中於通膨管理;預估2012年台灣通膨率由原本的1.8%下修至1.5%。
巴克萊指出,自2011年12月份以來,台灣工業生產、出口動能以及就業市場表現皆有顯著提升;進一步分析就業市場,台灣在2012年一月至二月份期間,非農業的工作機會淨增值較於去年第四季成長一倍,無薪假勞工統計數亦在農曆新年後大幅減少。受惠供應鏈中斷問題改善、新科技產品上市的支持,台灣將在第一季後擺脫技術性衰退,第二季開始增溫。預期台灣第一季經濟成長率為3.2%,2012年全年經濟成長預估則為3%。
台灣央行於上周理監事會議中決議利率不變,巴克萊認為,支持此決策有三原因:外部經濟衰退的影響減弱(美國經濟成長增溫、中國經濟硬著陸可能性不高)、通膨上升潛在危機持續(國際油價持續升高)、現行貨幣政策已趨寬鬆。
針對未來央行政策,央行總裁於會議中也透露,未來貨幣政策傾向適度寬鬆,加上隔夜拆款利率自2011年八月份以來便保持在0.4%的水準,巴克萊預期,央行至年底都將維持利率不變(1.875%)以支持經濟的穩定成長。
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