【劉煥彥、張家豪╱台北報導】針對永豐餘（1907）、華紙（1905）的合併計劃，法人認為，雙方合併可強化垂直整合，但因永豐餘入股華紙已久，且早已取得過半董事席次，建議投資人中性看待即可。昨永豐餘公布去年財報，每股純益（Earnings Per Share，EPS）1.21元，創7年新高。
永豐餘去年EPS 1.21元
寶來證券副總王兆立表示：「永豐餘原本就已入股華紙，並擁有過半董事席次，雙方又在中國廣東合資設立鼎豐漿廠，合作關係相當緊密。這次新增持股，雖然超過5成，但永豐餘早就掌握華紙主導權，所以對未來不會有太大的影響，中性看待即可。」
他強調，台灣因為地小人稠，林地面積有限，所以多數造紙廠都仰賴北歐5大產漿國進口紙漿，或是進口廢紙作為原料。尤其是工紙所需的長纖紙漿，必須取自北歐和北美等嚴寒地帶的林木，至於華紙等副熱帶地區的漿廠，只能生產短纖紙漿，運用在衛生紙、文紙等非工業用途的產品上。所以，永豐餘與華紙的合作，唯一利多是雙方強化垂直整合，對同業沒有什麼衝擊。
永豐餘昨公布去年每股純益1.21元，創下7年來新高，年增36%，隨著今年中國揚州廠多條生產線陸續投產，預期2012年營收可望大幅成長。揚州廠內的生物製漿廠計劃在第2季試產，年產能為6.6萬公噸，家庭用紙5、6號紙機則預計第3季投產，規劃年產能4.5萬公噸。永豐餘預期，待生物製漿廠及家紙5、6號紙機上線後，今年可望大大挹注永豐餘營收。
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